El Banco de Inglaterra está considerando poner un límite a la tenencia de stablecoins. Los límites propuestos oscilan entre £10,000 y £20,000 para individuos, y alrededor de £10 millones para empresas. Esto ha causado cierta preocupación en la comunidad cripto, ya que los expertos de la industria creen que puede obstaculizar la adopción de stablecoins y complicar los intentos de aplicación. La razón del BoE es evitar retiros repentinos que podrían desestabilizar a los bancos, así como prevenir que los sistemas de pago alternativos escalen demasiado rápido.
¿Cómo se comparan las regulaciones del Reino Unido?
Las reglas del Reino Unido para los stablecoins son mucho más estrictas que las de EE. UU. y la UE. Mientras que el Reino Unido exige que los stablecoins estén completamente respaldados por activos líquidos de alta calidad, el marco MiCA de la UE y el Acta GENIUS de EE. UU. se centran en una mayor claridad regulatoria sin límites de propiedad. El marco MiCA, vigente desde junio de 2023, enfatiza altos estándares para los emisores de stablecoins, mientras que EE. UU. busca crear un entorno favorable para la emisión y uso de stablecoins. Esta diferencia podría poner al Reino Unido en desventaja en el mundo de las finanzas digitales en rápida evolución.
¿Qué impacto económico tendrá esto?
Podría haber varias implicaciones económicas de estos límites propuestos. Por un lado, los estrictos requisitos podrían sofocar la innovación y la entrada al mercado, ya que las startups enfrentan altos costos de cumplimiento y limitaciones operativas. Esto podría hacer que el mercado sea menos dinámico en comparación con EE. UU. y la UE, donde las regulaciones son más amigables con la innovación. Por otro lado, el enfoque en activos de respaldo de alta calidad puede estabilizar el mercado y proteger a los consumidores, lo que podría aumentar la confianza en el sistema financiero. Sin embargo, el costo podría ser un ritmo de desarrollo más lento en el sector de los stablecoins, lo que podría hacer que el Reino Unido sea menos atractivo como centro cripto.
¿Qué hay de las pymes y las startups cripto?
Si estos límites a los stablecoins se implementan, las pequeñas y medianas empresas y las startups cripto podrían sentir la presión. El límite puede restringir el acceso de las pymes a métodos de pago eficientes y transacciones transfronterizas, que son vitales para su crecimiento. Además, la carga de cumplimiento podría dificultar la entrada de las startups cripto al mercado, ya que tendrían que lidiar con complejos requisitos de autorización y capital. Esto podría sofocar la innovación y ralentizar la adopción cripto entre las empresas del Reino Unido.
¿Qué otras ideas regulatorias podrían funcionar?
Para encontrar un equilibrio entre la innovación y la seguridad del consumidor, el Reino Unido podría considerar diferentes marcos regulatorios. Un enfoque basado en principios y agnóstico a la tecnología podría ofrecer más flexibilidad mientras se asegura la gestión de riesgos y la transparencia. Esto podría significar autorización previa y supervisión continua de la FCA para los emisores de stablecoins, junto con pautas claras sobre el respaldo de activos. Además, incorporar la regulación de stablecoins en un marco más amplio de criptoactivos podría crear un paisaje regulatorio más cohesivo que apoye la innovación mientras protege a los consumidores. Comenzar con stablecoins respaldados por fiat y expandirse gradualmente a otros criptoactivos también podría ayudar al Reino Unido a adaptarse a los cambios del mercado.
