La Unión Europea está tomando medidas para reformar su enfoque hacia la regulación de criptomonedas. Buscan centralizar la supervisión bajo la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), lo cual es similar a lo que está haciendo la SEC de EE. UU. Esto podría cambiarlo todo en el mundo de las criptomonedas, pero plantea muchas preguntas. ¿Será este nuevo enfoque un impulso para la innovación o la frenará?
Lo que significa que ESMA tome el control
El 4 de diciembre de 2025, la Comisión Europea lanzó un plan para poner toda la regulación de mercados financieros y criptomonedas bajo un mismo techo: ESMA. Quieren darle a la UE una oportunidad de competir contra EE. UU. y su mercado bursátil de 62 billones de dólares, que es mucho más grande que el mercado de 11 billones de dólares de la UE.
Con este cambio, ESMA supervisaría directamente plataformas de criptomonedas, gestores de activos digitales y grandes infraestructuras financieras. Pero también significa el fin del sistema de pasaporte europeo, que permitía a las startups establecerse en un país pero operar en toda la UE. Esto tiene algunas implicaciones preocupantes para el equilibrio entre regulación e innovación.
La perspectiva de las startups: Cumplimiento vs. Innovación
Para las startups de criptomonedas, la regulación centralizada suena aterradora. Existe el temor de que esta nueva capa administrativa pueda ralentizar todo y alejar a los inversores. Algunos líderes de la industria temen que poner a ESMA a cargo de autorizar y supervisar a los Proveedores de Servicios de Activos Cripto (CASPs) pueda llevar a retrasos y evaluaciones excesivamente cautelosas, lo que podría afectar más a las pequeñas empresas y a las compañías innovadoras.
La preocupación es que, mientras la UE quiera que todo sea uniforme, en realidad podría crear un estancamiento burocrático que detenga la innovación. Las startups necesitan encontrar una manera de hacer que todo esto funcione sin renunciar a su crecimiento.
Mejores prácticas para lidiar con las regulaciones de criptomonedas de la UE
Para adelantarse en este nuevo paisaje regulatorio, las startups deberían considerar algunas prácticas clave.
En primer lugar, deberían ser adoptantes tempranos del cumplimiento con MiCA. La regulación de Mercados en Criptoactivos (MiCA) tiene como objetivo crear un marco legal único para los CASPs en toda la UE. Esto no solo genera confianza en el mercado, sino que también ayuda a evitar un mosaico de regulaciones nacionales.
La ciberseguridad también será clave. La Ley de Resiliencia Operativa Digital (DORA) requiere que las startups gestionen el riesgo de TI, prueben la resiliencia y manejen los riesgos de proveedores de terceros. Esto es bueno para el cumplimiento, pero también construye fiabilidad y confianza del cliente.
Adaptarse a la Regulación de Servicios de Pago (PSD3) debería estar alto en la lista también. Integrar estos estándares desde el principio hará que las operaciones sean más fluidas y se alineen con el sistema de pagos de la UE.
Involucrarse en "regulatory sandboxes" permite a las startups probar nuevos productos bajo supervisión. Esto puede ayudar a reducir los riesgos de cumplimiento mientras se mejoran las soluciones.
Mantener un ojo en las regulaciones en evolución es crucial. Las startups deben estar listas para posibles cambios en el alcance de MiCA para incluir finanzas descentralizadas (DeFi) y modelos híbridos, así como el impacto de la iniciativa del Euro Digital. Esta conciencia ayudará a las empresas a adaptarse a nuevos requisitos.
Finalmente, reglas regulatorias claras pueden ayudar a reducir la incertidumbre. Esta claridad permite a las startups atraer socios e inversores institucionales. Posicionarse como un jugador compliant y de confianza puede dar a las startups una ventaja en un mercado competitivo.
Resumen: ¿Qué sigue para las criptomonedas en Europa?
A medida que la UE endurece su control regulatorio, tendremos que ver cómo impacta el equilibrio entre regulación e innovación. Si bien la supervisión de ESMA tiene como objetivo estabilizar los mercados y proteger a los consumidores, debemos asegurarnos de que no asfixie a las startups. Siguiendo las mejores prácticas y participando en el paisaje cambiante, las empresas de criptomonedas pueden enfrentar estos obstáculos y ayudar a construir un ecosistema de finanzas digitales próspero en Europa.
