En el mundo de las criptomonedas, clasificar correctamente tu token es muy importante. Con el aumento del escrutinio regulatorio, es esencial que las startups eviten caer en la trampa de la mala clasificación. Esta publicación profundiza en algunos ejemplos del mundo real de cuando las cosas salieron mal, especialmente para las startups fintech, y presenta algunas mejores prácticas para mantener tu proyecto de criptomonedas en cumplimiento y prosperando.
La gran diferencia: Tokens de utilidad vs. Valores
Los tokens de utilidad se supone que te dan acceso a un producto o servicio dentro de un ecosistema determinado. En contraste, los valores representan una inversión en una empresa o proyecto con la esperanza de obtener ganancias. Los reguladores se centran en la sustancia del token, en lugar de solo en la etiqueta. Si tu token tiene características de participación en ganancias o similares a una inversión, podría ser etiquetado como un valor, lo que conlleva una gran cantidad de carga regulatoria.
Ejemplos de mala clasificación en el mundo real
Ejemplo de mala clasificación 1: DeFi Money Market (DMM)
DMM afirmaba ser un "protocolo de rendimiento de activos del mundo real + DeFi" y lanzó dos tipos de tokens: uno prometiendo un rendimiento anual del 6.25% y el otro comercializado para utilidad del ecosistema. La SEC decidió que ambos eran valores debido a la gestión centralizada de activos y las expectativas de ganancias del proyecto. Este caso muestra cómo los reguladores pueden ver las relaciones económicas detrás de las ofertas de tokens.
Ejemplo de mala clasificación 2: El caso Unicoin
Unicoin emitió tokens respaldados por bienes raíces y acciones pre-IPO, llamándolos "activos cripto seguros y estables". La SEC los consideró valores no registrados, enfatizando que los inversores compraban la expectativa de retornos futuros en lugar de solo derechos de uso. Esto sirve como advertencia para las startups que podrían pasar por alto las implicaciones regulatorias.
Diferencias en el panorama regulatorio
El entorno regulatorio para tokens de utilidad y valores puede variar enormemente entre jurisdicciones. En la UE, MiCA proporciona un marco claro que a menudo favorece a los tokens de utilidad sobre los valores. En EE. UU., sin embargo, la SEC utiliza un análisis caso por caso, clasificando frecuentemente los tokens como valores en función de sus características económicas. Esto resalta la necesidad de que las startups se mantengan actualizadas sobre el panorama regulatorio en el que operan.
Cómo mantenerse en cumplimiento
Las startups pueden tomar algunas medidas para navegar este complicado paisaje:
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Obtener una clasificación legal del token: Antes de lanzar, consulta a expertos legales para determinar cómo debe clasificarse tu token. Esto es esencial para evitar malas clasificaciones.
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Crear un libro blanco listo para MiCA: Incluso si deseas mantenerte fuera del tratamiento de valores, un libro blanco bien documentado puede mitigar riesgos legales.
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Procedimientos sólidos de KYC/AML: Asegúrate de cumplir con las regulaciones de Lavado de Dinero (AML) y Conoce a tu Cliente (KYC). Implementa las herramientas adecuadas para cumplir con estas obligaciones.
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Elegir sabiamente tu estrategia de entrada al mercado: Dependiendo de los requisitos, busca autorización como Proveedor de Servicios de Criptoactivos (CASP) o asóciate con una entidad autorizada para distribuir tus tokens.
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Mantente atento a los cambios regulatorios: El panorama regulatorio siempre está cambiando. Mantente actualizado y adapta tus estrategias de cumplimiento según sea necesario.
Resumen: Prioriza el cumplimiento para la longevidad
Para resumir, la diferencia entre tokens de utilidad y valores no es solo una cuestión de marketing; tiene consecuencias regulatorias reales. Las startups deben priorizar el cumplimiento para evitar malas clasificaciones que podrían descarrilar sus operaciones. Conociendo el panorama regulatorio, aprendiendo de casos pasados e implementando las mejores prácticas, las startups de criptomonedas pueden navegar estas complejidades y seguir siendo competitivas en el mercado.
