El Reino Unido está comenzando un nuevo capítulo en su viaje cripto con la reciente luz verde de la FCA para que CoinShares lance notas cotizadas en bolsa (ETNs) de Bitcoin y Ethereum. Esto abre las puertas para que los inversores minoristas ingresen al mercado de criptomonedas, pero también desencadena una intensa competencia entre los proveedores de ETN que podría llevar a una reducción de tarifas en general. ¿Cómo te afectará esto como inversor? Vamos a analizarlo más de cerca.
¿Qué Significa la Aprobación de la FCA?
El 31 de octubre de 2025, la FCA aprobó el prospecto de CoinShares Digital Securities para sus ETNs de Ethereum (ETHE) y Bitcoin (BTC) Físicos Staked. Esto marca un cambio significativo en el panorama regulatorio del Reino Unido. Los inversores minoristas ahora pueden comprar estos productos en bolsas reguladas como la Bolsa de Valores de Londres. Esto es un cambio con respecto a la postura anterior de la FCA, que había prohibido el acceso minorista a los ETNs de cripto desde 2021.
La Guerra de Tarifas: ¿Una Espada de Doble Filo?
CoinShares está lanzando su ETN de Ethereum con una increíble tarifa de gestión del 0%, la más baja en Europa. Esta guerra de precios entre los proveedores de ETN de cripto está a punto de escalar a medida que el Reino Unido reabre su mercado de ETN minorista. Espera ver más listados de grandes nombres como CoinShares, WisdomTree y 21Shares. Pero aquí está el truco: ¿podría esta carrera hacia el fondo perjudicar las protecciones para los inversores?
Riesgos a Considerar: Volatilidad y Protecciones para Inversores
Si bien este es un paso adelante para los inversores minoristas, debemos ser cautelosos. Los activos cripto son notoriamente volátiles. Los precios pueden fluctuar drásticamente, lo que podría llevar a pérdidas significativas. Y dado que los ETNs son instrumentos de deuda, estás a merced del emisor y de los riesgos de contraparte. Si el emisor quiebra, podrías perderlo todo.
Para añadir otra capa de complejidad, no hay protección del FSCS para los ETNs de cripto. Esto significa que si algo sale mal, los inversores minoristas no recibirán compensación. Esto podría hacer que algunos inversores duden en sumergirse en este nuevo paisaje.
Marco Regulatorio: ¿Una Red de Seguridad?
A pesar de estos riesgos, la FCA ha establecido un marco regulatorio que ofrece algunas protecciones. Los ETNs de cripto caen bajo Inversiones de Mercado Masivo Restringidas (RMMIs), y las empresas deben cumplir con pautas estrictas. Esto incluye:
- No hay incentivos para invertir
- Evaluaciones y categorización exhaustivas de los clientes
- Advertencias claras sobre los riesgos
- Cumplimiento de las reglas de Deber del Consumidor destinadas a actuar de buena fe
Estas reglas buscan encontrar un equilibrio entre competitividad y seguridad del consumidor, aunque queda por ver cuán efectivas serán.
Resumen: El Futuro de los ETNs de Cripto en el Reino Unido
La llegada de los ETNs de Bitcoin y Ethereum de CoinShares señala una nueva era para los activos cripto en el Reino Unido. Si bien presenta oportunidades emocionantes para los inversores minoristas, también conlleva su parte de riesgos. La próxima competencia entre los proveedores de ETN podría complicar aún más las cosas. A medida que navegamos por este nuevo paisaje, es esencial un enfoque cauteloso para asegurar que la innovación no se haga a expensas de la protección del inversor.
