El mundo de las criptomonedas nunca es aburrido. Ahora estamos mirando hacia una posible ola de liquidaciones de ETP de criptomonedas, y me ha hecho pensar en lo que podría significar para nuestras inversiones y el mercado en general. Así que prepárate mientras nos sumergimos en el quién, qué y cómo de esta situación inminente.
El Catalizador: ETFs de Bitcoin Spot y la Avalancha de Productos que se Aproxima
Primero, ¿por qué nos dirigimos hacia esto? La aprobación de ETFs de Bitcoin spot en EE. UU. ha encendido una estampida de nuevos productos que corren hacia la aprobación de la SEC. Según el propio James Seyffart de Bloomberg, hay un asombroso total de 126 solicitudes de ETP de criptomonedas en proceso. Pero aquí está la sorpresa: la mayoría de estos productos probablemente fracasarán simplemente porque no reunirán suficientes activos bajo gestión (AUM).
Ya hemos estado aquí antes, ¿recuerdas el ETF de Estrategia BTC-ETH (ARKY, ARKC) lanzado por Ark Invest y 21Shares? Sí, fueron liquidadas a principios de este año. Esto no es una fantasía distópica; es una posibilidad escrita en la historia de múltiples fondos fallidos.
Lo que Debes Saber sobre las Liquidaciones
Ahora, tengo tu atención, ¿verdad? Una liquidación no se trata solo de que un fondo cierre. Aquí tienes un pequeño curso intensivo sobre cómo sucede todo:
Empieza cuando el AUM cae por debajo de lo que es sostenible (es decir, el interés de los inversores es bajo o el rendimiento es pobre). El fondo deja de crear nuevas acciones, vende todos sus activos de criptomonedas, los convierte a efectivo y distribuye el efectivo de vuelta a los accionistas. Poof, el fondo desaparece, pero recuperas tu inversión, solo que no de la manera que esperabas.
Los Riesgos: Desajuste entre Oferta y Demanda
La clave del problema es un desajuste descarado entre oferta y demanda. Tenemos cientos de nuevos productos inundando el mercado, pero el efectivo es finito. Estoy de acuerdo con Seyffart en esto: la mayoría de los lanzamientos esperados tendrán dificultades para reunir suficientes activos. Va a ser una lucha por la supervivencia.
Los fondos establecidos con reconocimiento de marca y una fuerte comercialización se llevarán la mayor parte del capital disponible, dejando a los fondos nuevos, de nicho o mal comercializados en una situación precaria, listos para ser liquidadas para 2026 o 2027.
Estrategias para Inversores
Si decides aventurarte en estas aguas, asegúrate de hacer tu tarea. Mira más allá del activo criptográfico en sí y:
- Verifica el AUM: Adhiérete a fondos con activos significativos y en crecimiento.
- Conoce a tu emisor: Investiga su reputación y estabilidad.
- Cuida las tarifas: Los altos ratios de gastos pueden alejar a la gente.
- No pongas todos tus huevos en una sola canasta: Los ETP de nicho pequeños pueden ser más propensos a cerrar.
Mantente al tanto de la salud del fondo. Querrás detectar problemas antes de que se conviertan en un asunto público.
¿Qué Sucederá Después?
Cuando la ola de estas liquidaciones llegue, podría ser una mezcla de cosas. ¿Es una corrección de mercado saludable? Claro, pero también podría inquietar a los inversores por un tiempo. Las noticias de múltiples cierres podrían ser malinterpretadas como un fracaso de los ETP de criptomonedas en lugar de una evolución natural del mercado.
Pero seamos realistas, este tipo de consolidación es estándar en finanzas y generalmente conduce a un mercado más fuerte en general.
La predicción de liquidaciones masivas de ETP para 2026 no es el fin del mundo, sino una dosis de realidad. Las solicitudes de productos están aumentando, y podríamos estar ante una burbuja. La sacudida revelará qué productos están aquí para quedarse y cuáles solo estaban persiguiendo tendencias. Mantener un ojo en los fundamentos del fondo podría ser el mejor curso de acción para nosotros, los inversores que buscan navegar este mar agitado.
