En el mundo en constante evolución de las criptomonedas, las empresas de tesorería de ETH están cada vez más tentadas por la promesa de altos rendimientos. Pero, ¿qué riesgos enfrentan al perseguir estos rendimientos? Joseph Chalom, co-CEO de Sharplink Gaming, ha señalado que aquellos que lo hacen pueden encontrarse significativamente más expuestos en tiempos de caídas del mercado.
¿Cuáles son los riesgos específicos vinculados a la búsqueda de rendimiento?
Cuando las empresas persiguen rendimiento, a menudo participan en actividades que conllevan riesgos inherentes. Por ejemplo, pueden prestar o apostar sus activos, y si sus contrapartes incumplen, pueden seguir pérdidas. Chalom ha destacado los siguientes riesgos:
- Participar en la búsqueda de rendimiento puede llevar a un riesgo crediticio si los activos son prestados o apostados y la contraparte incumple.
- Existe riesgo de contraparte si las empresas dependen de plataformas de terceros para la generación de rendimiento.
- El riesgo de duración surge de que cuanto más tiempo estén atados los activos a estrategias de generación de rendimiento, más susceptibles sean a las fluctuaciones del mercado.
- El riesgo de contrato inteligente es una gran preocupación, ya que usar protocolos de DeFi puede exponer a las empresas a errores o vulnerabilidades que podrían llevar a pérdidas financieras significativas.
Chalom advierte que las empresas que se retrasan en la generación de rendimiento pueden recurrir a acciones imprudentes en un intento de ponerse al día.
¿Cómo se compara la exposición al riesgo de las empresas de tesorería de ETH con las entidades financieras tradicionales?
Los riesgos que enfrentan las empresas de tesorería de ETH tienen similitudes con los asociados a las obligaciones de deuda colateralizadas (CDOs) que llevaron a la crisis financiera de 2008. Ambos pueden empeorar las caídas del mercado a través de ventas forzadas y exposiciones de riesgo en capas.
- Hay similitudes notables con los CDOs, ya que tanto las empresas de tesorería de crypto como los CDOs pueden oscurecer su verdadera exposición al riesgo a través de estructuras complejas.
- Tanto el exceso de apalancamiento de las empresas de tesorería de ETH como los CDOs pueden resultar en contagio del mercado a través de ventas forzadas para cubrir deudas.
- A diferencia de los CDOs, las empresas de crypto operan en su mayoría fuera de los marcos regulatorios establecidos, aumentando la incertidumbre del mercado.
¿Qué estrategias alternativas deberían considerar las empresas?
Para evitar los peligros de la búsqueda de rendimiento, las empresas de tesorería de ETH podrían considerar adoptar enfoques alternativos que favorezcan la sostenibilidad y la creación de valor a largo plazo. Ejemplos incluyen:
- Las estrategias de creación de valor a largo plazo se centran en la mitigación de riesgos, la diversificación y la gobernanza sobre la maximización del rendimiento a corto plazo.
- La diversificación y la gobernanza son críticas para reducir la volatilidad y garantizar un crecimiento estable.
- Un enfoque equilibrado de asignación de activos - segmentando por riesgo y horizonte temporal - puede apoyar la sostenibilidad.
- Las stablecoins pueden proporcionar eficiencia operativa mientras reducen la volatilidad.
¿Qué mejores prácticas deberían implementar las empresas para la gestión de riesgos?
Para navegar la generación de rendimiento mientras aseguran liquidez y seguridad, las empresas de tesorería de ETH pueden adoptar mejores prácticas, incluyendo:
- Diversificar activos y estrategias de rendimiento puede minimizar el impacto de las oscilaciones de precios.
- Limitar la exposición a cualquier grupo o protocolo DeFi puede reducir los riesgos de hackeos o liquidaciones.
- Asociarse con custodios de buena reputación puede ayudar a mitigar las vulnerabilidades de contratos inteligentes.
- Una gestión adecuada de la liquidez asegura flexibilidad operativa.
¿Qué depara el futuro para la búsqueda de rendimiento en el mercado de crypto?
Las implicaciones a largo plazo de la búsqueda de rendimiento por parte de las empresas de tesorería de ETH sobre la estabilidad del mercado presentan un panorama complejo.
- Por un lado, podría aumentar la demanda de ETH, reduciendo la oferta circulante y apoyando los precios.
- Por otro lado, podría surgir un riesgo de concentración por la aparición de grandes empresas de tesorería de ETH, lo que podría causar ventas más pronunciadas durante choques del mercado.
En conclusión, aunque la búsqueda de altos rendimientos por parte de las empresas de tesorería de ETH puede impulsar la adopción institucional y la seguridad de la red, también podría introducir riesgos de concentración y vulnerabilidades que podrían escalar los riesgos sistémicos. En última instancia, el impacto dependerá en gran medida de estrategias efectivas de gestión de riesgos y diversificación de fuentes de rendimiento.
